某项目公司原有资本1亿元,其中长期债务资本7000万元,优先股股本1000万元,普通股股本2000万元。该公司每年负担的利息费用为200万元,每年发放的优先股股利为45万元。该公司发行在外的普通股为200万股,每股面值为30元。该公司的企业所得税税率为25%。因该公司决定扩大项目规模,为此需要追加筹集2000万元长期资本。现有两种备选方案。一是全部发行公司债券,票面利率为12%,利息为100万元。二是全部发行普通股,增发100万股普通股,每股面值为30元。此时的每股收益额为( )。

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某项目公司原有资本1亿元,其中长期债务资本7000万元,优先股股本1000万元,普通股股本2000万元。该公司每年负担的利息费用为200万元,每年发放的优先股股利为45万元。该公司发行在外的普通股为200万股,每股面值为30元。该公司的企业所得税税率为25%。因该公司决定扩大项目规模,为此需要追加筹集2000万元长期资本。现有两种备选方案。一是全部发行公司债券,票面利率为12%,利息为100万元。二是全部发行普通股,增发100万股普通股,每股面值为30元。此时的每股收益额为( )。
A、0.75元
B、3.35元
C、560万元
D、1600万元

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    【正确答案】 A
    【答案解析】 本题考查的是资本结构。令两种方式的每股收益相等,[(EBIT-300)×(1-25%)-45]/200=[(EBIT-200)×(1-25%)-45]/300,EBIT=560(万元),每股收益额为[(560-300)×(1-25%)-45]/200=0.75(元)。参见教材P245。

    2021年11月17日 下午9:21 0条评论